●管理层期望铸造“政策底”
CPI 及PPI的『双高』格局是当前宏观经济的典型特征。毫无疑问，针对信贷的严格数量化控制及加速本币升值可以抑制通胀，但信贷放松时间延后，将继续对A股市场估值中枢构成压力。
上周市场亮点来自于国际市场持续回暖。除了估值仍非常便宜外，英特尔、谷歌、花旗等一季报均明显好于预期，促使投资者对信贷危机接近尾声充满信心，道琼斯工业指数也因此创出近2个月来的新高。
国际因素对A股负面影响正处于不断减弱的过程，外部市场整体转暖会促使A股中相关的金融板块及两地上市的AH板块短期走势相对强于其他板块。
周末《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》出台，对解禁股的减持方式进行了明确规定并对实行过程中遇到的特殊情况做出详细补充，这将降低投资者对『大小非』减持压力的担忧。同时，伴随欧美等国际市场的上涨及上证综指累计跌幅超过50%， 预计A股市场将出现显著反弹。投资策略立足于市场反弹，选择低估值、业绩增长有保障的行业。我们首选的配置行业是保险、银行；其次是业绩可能超预期的周期性行业。